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伯嘉基金8月投资策略

来源:伯嘉基金 2018-07-03 14:25:07


重大新闻

2018上半年中国GDP同比增长6.8%

上半年国内生产总值418961亿元,按可比价格计算,同比增长6.8%。分季度看,一季度同比增长6.8%,二季度增长6.7%,连续12个季度保持在6.7%-6.9%的区间。分产业看,第一产业增加值22087亿元,同比增长3.2%;第二产业增加值169299亿元,增长6.1%;第三产业增加值227576亿元,增长7.6%。

解读:上半年国民经济延续总体平稳、稳中向好的发展态势,支撑经济迈向高质量发展的有利条件积累增多,为实现全年经济社会主要发展目标打下良好基础

 

关于个人所得税法修正案草案征求意见结束

证监会近日发布了《关于修改〈关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见〉的决定》(以下简称《决定》),其中一个关键点是进一步完善了重大违法强制退市的内容,不仅将欺诈发行、重大信息披露违法行为纳入强制退市情形,还将涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为纳入强制退市情形。

解读:退市进程加速有助于形成优胜劣汰的上市公司退市机制,从源头上解决上市公司退市难的问题,从长期看将起到优化资源配置、提升上市公司质量的作用,利好资本市场健康发展

 

政治局会议释放下半年中国经济六大信号

“稳”字当头,提高政策前瞻性灵活性有效性;补足短板,以深化供给侧结构性改革助力高质量发展;防范风险,金融要更好服务实体经济;破解难题,坚定深化改革开放激发经济活力;遏制涨价,坚定解决好房地产市场问题;稳定就业,做好民生保障和社会稳定工作。

解读:通过经济增长来守住就业。加强对重点地区、重点行业、重点人群就业形势的监测分析,完善政策储备。

 

市场总结

上证综指全月上涨1.02%;深证成指下跌-2.14%,沪深300上涨0.19%,创业板指下跌-2.83%。

内部来看,七月仍受国内金融监管继续收紧和去杠杆影响,但银行板块经历大半年的周期调整,整体下跌幅度较大,近期出现维稳现象,净流入资金增加;受央行定向降准和5000亿宽松刺激,对基建板块和建筑板块有很大促进作用,这些板块净流入资金增幅较大。外部因素主要受美联储加息影响,和全球货币宽松政策走向收紧的趋势,地域资金流动减弱,对新兴市场和亚太市场造成一定冲击。总的来说,金融严监管的行情会继续实施下去,塑造一个良好的经济环境,整体风险可控。市场经过调整,去芜存菁后,市场才会走向正规。

行业指数方面,28类申万一级行业中,均出现不同程度的涨跌幅。其中涨幅较大的为钢铁、建筑材料和建筑装饰分别上涨9.53%、8.84%和4.99%。而家用电器、医药生物和汽车下跌幅度较大,分别下跌-6.94%、-5.94和-4.01%。

 

7月基础市场表现


部分行业指数表现

 

7月基金收益情况

  A股维持区间震荡,各类指数均出现不同程度涨跌幅。受此影响,QDII型基金和债券型基金出现一定涨幅,股票型基金表现最不理想。

  7月A股市场主要仍受中美贸易战余温、金融严监管的影响;市场板块短期涨跌幅出现大幅调整,之前涨势较好的医药生物、家用电器出现大的回落,周期性波动在A股逐渐体现。

  综合上述,7月的资金面压力依然存在,内外多重因素的影响将继续下去。其中QDII型基金和债券型基金变现良好,分别上涨1.77%和1.13%。

  图:2018年7月各类基金收益情况(图表供参考)


基金业绩

  伯嘉基金曾于2018年7月推荐基金,近1月它们的表现情况如下:


后市方向

 

1.低估值

2.超跌类

3.技术成长型

4.日常消费主题

5.基建

6.中小型银行

回顾整个7月,国内股市受多重因素的影响,中美贸易战的复杂化,央行5000亿元宽松刺激,上市新规等一系列相关因素,造成两市资金相对流出,各大板块走势出现两极分化,上半年变现良好的均出现大的回落,且个别行业下跌幅度颇大。短期多重不确定性因素叠加,压制股市整体估值,市场风险偏好降低。

随着国内金融环境趋稳,降杠杆和中美贸易争端的复杂化,未来市场很大可能出现利好为主,和利空相互交织的场面。全球避险情绪的短期降温,欧洲各大市场及新兴市场地区面临资本外逃压力有所缓解,而国内上半年的主动去杠杆挤泡沫,规范金融环境,稳定的经济发张,良好的局面外资吸引力增强。

市场接下来方向的重点将在低估值、基建、中小银行、消费成长型等相关领域,这些方面也为第三季度投资提供明确的方向。

 

8月伯嘉好基推荐

 

华安沪港深机会

基金代码:004263

 

基金点评:三位基金经理共同管理,重仓持有水泥,建筑,钢铁板块,符合现行经       济。周期风险收益水平居高,年回报超过20%。

 

 

 

民生加银内需增长

基金代码:690005

 

 

基金点评:基金经理人优秀的择股能力,侧重消费升级中的产业终端布局。风险收       益水平居高,年回报超过7%。

 

 


国富中小盘

基金代码:450009


 


基金点评:投资具有较高成长性和良好基本面的中小盘股票。风险收益水平低,年       回报超过10%。

 


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