网站首页

随身理财

官方服务号
官方订阅号

官方微博

+关注

400-027-9899

伯嘉基金投资策略-2018年6月

来源:伯嘉基金 2018-06-05 18:24:39

 重大新闻 


5月中国制造业采购经理指数为51.9%


2018年5月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%,高于上月0.5个百分点,制造业总体扩张有所加快.表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。其中,构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数为54.1%和54.9%,环比均有所上升。


解读:一是供需两侧协同发力,市场活跃度上升。二是产业转型升级步伐加快,新动能支撑作用继续增强。



债券“塌方”式违约  六大评级机构受牵连遭质疑


截止5月底,国内债券市场已经发生16家发行主体债券违约事件,涉及债券数量30只,涉及本金超过200亿元。扣除已经足额偿付和利息代付的债券后,依然有近180亿元本金未付。联合评级、联合资信、鹏元资信、中诚信国际、东方金诚、上海新世纪评级等机构受到发行主体债券违约牵连而被质疑。


解读:随着企业去杠杆的进行,一些负债率较高的企业将首当其冲,为了减少不利于影响,这类型上市公司需规避。



中美双方联合声明 不打贸易战


声明涉及六个方面,分别为:将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差,中方将大量增加自美购买商品和服务,有意义的增加美国农产品和能源出口,高度重视知识产权保护,鼓励双向投资,努力创造公平竞争的营商环境。


解读:此次声明,中美双方磋商的领域不仅仅局限于贸易问题,也涉及到产业发展、市场开放、知识产权保护等问题。这表明,中美双方正在建立一个逐步消除双方结构性问题和结构性摩擦的机制。


 市场总结 


上证综指5月上涨0.43%;深证成指下跌0.28%,沪深300上涨1.21%,创业板指下跌3.43%。


内部环境:5月受宏观去杠杆的因素影响,出现很多上市公司债务违约,引起市场风暴。个股走势出现分化,受板块轮动作用,食品饮料开启消费周期,逐步走强。


外部环境:中美贸易因中兴问题获得解禁,中美贸易争端出现降温,但美国的再次出尔反尔,让中美贸易再添变局。MSCI成分股的确认,对A股的交易机制有更大促进作用。总的来说,市场热点只会短时间内影响盘面走势,总的趋势还要看基本面的影响。结构化的调整结束后,市场才会真正走向正规。


行业指数方面,食品饮料和休闲服务涨幅居前,分别是16.23%和14.05%。其它大部分行业出现不同程度的下跌,其中国防军工,钢铁和电气设备跌幅居前,分别下跌11.01%,7.56%和6.42%。


 5月基础市场表现 


(数据来源:wind)


 部分行业指数表现 


(数据来源:wind)


 5月基金收益情况 


5月A股市场主要受中美贸易战、企业去杠杆的影响;市场板块短期出现轮动,受季节因素影响,食品饮料和休闲服务类出现较大涨幅,之前涨势较好的芯片,电子均出现大的回落。


企业的去杠杆化,符合现行宏观经济政策,虽然一定程度因债务违约影响市场,整体情况还算可控。不过加大对白马蓝筹的筛选,对股票型基金等影响颇大。


综合上述,5月的资金面压力依然存在,但权益类基金整体出现一定涨幅,QDII型、混合型和股票型基金表现相对较好,分别上涨2.62%、1.09%和0.72%。


图:2018年5月各类基金收益情况

(数据来源:wind)


 基金业绩 


伯嘉基金曾于2018年5月推荐基金,近一年它们的表现情况如下:


(数据来源:伯嘉基金网)


 后市方向 


1.低估值;

2.超跌类;

3.一带一路主题;

4.互联网+消费主题;

5.国防军工主题;

6.纺织服装主题。


回顾整个5月,国内股市受多重因素的影响,中美贸易战的缓和和再起争端,美国对中兴通讯芯片进口解禁,国内一部分公司债务出现集中违约等一系列相关因素。A股整体走势窄幅震荡,先升后降,板块走势成山字头,上涨和下跌幅度均颇大。


受季节因素和A股入摩影响,6月消费主题将持续升温,食品饮料,纺织服装等在6月走势会较强,市场对现金流充裕的上市企业再次加大关注力度。白马蓝筹出现分化,资金净留出相比上月减少。市场重新对低估值,技术型,成长型企业增加关注。随着A股入摩,市场的热度和活跃度会增加的更快,有价值型的股票挖掘速度也更容易。重点在低估值,成长型,消费性等相关领域,这些方面也为中长期投资提供明确的方针。



 6月伯嘉牛基推荐 


汇添富中证主要消费ETF联接

基金代码000248

(数据来源:wind)


基金点评:通过投资于目标ETF,紧密跟踪业绩比较基准,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。选取的标的表现良好,但该基金是联结基金,波动风险颇高。


-----------------------------------------------------------------------------------------------


景顺长城环保优势

基金代码:001975

(数据来源:wind)


基金点评:持续深度挖掘具有环保优势的上市公司,分享其在中国经济增长的大背景下的绿色、高效可持续增长,以实现基金资产的长期资本增值。


-----------------------------------------------------------------------------------------------


前海开源再融资主题精选

基金代码:001178

(数据来源:wind)


基金点评:本基金主要通过精选处于再融资进程或再融资完成后一定时期的优质证券,在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。下行风险和较小,整体风险偏低。年回报超过10%。



伯嘉研究院出品



X
马上登录
基金销售资格证书
监管机构
自律组织
监督银行
郑重声明:

伯嘉基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。伯嘉基金网不保证该信息(包含但不限于文字,数据及图表)全部或者部分内容的准确性、 真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。所载文字、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。投资有风险,交易需谨慎。