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伯嘉基金投资策略-2018年5月

来源:伯嘉基金 2018-05-07 10:39:41

 重大新闻 

 

4月份的中国制造业采购经理指数

中国国家统计局最新公布的数据显示,4月份的中国制造业PMI为51.4%,低于上月0.1个百分点,但仍高于一季度均值和上年同期0.4和0.2个百分点,保持在景气区间。也说明中国经济整体上稳中向好的格局还是没有改变的。


 

央行定向降准将带来多重金融利好

4月17日,央行宣布从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,向市场释放约1.3万亿元流动性,实际增量投放4000亿元。此次央行定向降准的目的主要有两个:

一是为引导金融机构加大对小微企业的支持力度,增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构。

二是规定各银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF),以缓解资金到期的压力。


 

 市场总结 

 

上证综指全月下跌2.74%,跌幅相对上一个月持平;深证成指下跌5.01%,沪深300下跌3.63%,创业板指下跌4.99%。

内部来看,4月,大部分上市公司季报基本出现,业绩不好,负债率过高的企业相应爆出,对市场有一定冲击。主要但受中兴通讯的影响,国内芯片和半导体板块短时间出现大的涨幅。相关主要因素还有关于成立海南自贸区的,对海南板块也有很大促进作用。总的来说,市场热点只会短时间内影响盘面走势,总的趋势还要看基本面的影响。结构化的调整结束后,市场才会真正走向正规。

行业指数方面,28类申万一级行业中,医药生物和钢铁涨幅居前,分别是0.26%和0.12%.其它大部分行业均出现不同程度的下跌,其中传媒,综合和电子跌幅居前,分别下跌7.41%,7.47%和8.07%。

 

 3月基础市场表现 


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 *数据来自wind数据,截至2018年4月28日


 部分行业指数表现 


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*数据来自SWS,截至2018年4月28日


 4月基金收益情况 


4月A股整体不佳,下跌幅度较上月持平。其中,受A股市场下跌的影响,股票型基金和指数型基金跌幅最大,为-3.22%;和-3.21%。其次是混合型基金。

4月A股市场主要受中美贸易战、央行降准的影响;市场板块短期出现轮动,之前涨势较好的电子,传媒,制造业均出现大的回落,尤其受格力电器17年不来首次不分红的影响,白马蓝筹均出现大的跌幅,对股票型基金等影响颇大。。

综合上述,4月的资金面压力依然存在,但权益类基金整体出现一定涨幅,QDII型、债券型和货币型基金表现相对较好,分别上涨0.72%、0.46%和0.28%。


图:2018年4月各类基金收益情况(图表供参考)


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*数据来自伯嘉基金网、wind数据,截至2018年4月28日


 后市方向 

 

回顾整个4月,国内股市受多重因素的影响,中美贸易战的再次升级,美国对中兴通讯芯片出口限制,央行降准等一系列相关因素,造成两市资金相对流出,板块走势成山字头,上涨和下跌幅度均颇大。

随着格力电器等大蓝筹首次不分红的情况发生,市场对白马蓝筹的持有度相对减弱,资金净留出增加。市场重新对低估值,技术型,成长型企业增加关注,机构调研相关类型企业次数增加。下个月也就是6月,是入摩时刻的到来,市场的热度和活跃度会增加的更快,有价值型的股票挖掘速度也更容易。重点在低估值,技术型,成长型等相关领域,这些方面也为中长期投资提供明确的方针。

 

 

 5月伯嘉牛基推荐 

 

万家品质生活

基金代码519195


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基金点评:投资于中国经济社会发展过程中所涌现出的能够直接或间接满足居民生活品质提升需求的上市公司。

 

 

景顺长城环保优势

基金代码:001975

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基金点评:持续深度挖掘具有环保优势的上市公司,分享其在中国经济增长的大背景下的绿色、高效可持续增长,以实现基金资产的长期资本增值。

 

泰信行业精选A

基金代码:290012


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基金点评:持仓股票涨幅上月出现大的增幅,可操作性很强。基金管理人从业经历丰富,业绩稳定,且管理人员稳定。与沪深300指数和同类型基金相比,均表现优良,年化回报超过10%。


推荐基金数据来自wind,基金投资需谨慎。


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